Após uma subscrição, o que acontece se as cotas de um FII forem vendidas antes do prazo que é permitida a negociação (Ex: antes de 90/180 dias que estava no prospecto)? Existe uma punição?

Geralmente essa regra de prazo para negociação é aplicada para investidores institucionais e em algumas ofertas.

Verifique se isso está sendo aplicado para pessoa física porque a grande maioria não tem isso, quando liberadas pela B3 já podem ser negociadas livremente.

Excelente, realmente no caso (MXRF11) era somente para os investidores grandes!