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@marcelo em 14/01/2018

Diferença entre EBITDA e EBITDA Ajustado

Olá! Gostaria de saber se alguém sabe dizer qual a diferença entre EBITDA e EBITDA ajustado? Vejo esse termo “ajustado” em várias conta do DRE. O EBITDA ajustado é ajustado por quais parâmetros?  Se alguém souber explicar agradeço.

9 Respostas

@brenoduarte em 14/01/2018

Mais votada

Os ajustes variam mas a justificativa geralmente é a mesma: os gestores consideram o Ebitda ajustado uma medida de desempenho que reflete melhor a realidade da empresa.

Em alguns casos, o EBITDA ajustado, faz entender que o gerado em conformidade com as normas da CVM esta sempre muito acima ou abaixo do que realmente deveria ser.

Exemplo: Quando uma empresa precisa renegociar uma dívida o Ebitda ajustado entra em cena

“Existe um cálculo tradicional para o Ebitda, que está nos livros de finanças, e ele tem de ser atendido’, explicou o superintendente. A empresa está autorizada a divulgar um Ebitda ajustado, calculado pela metodologia que achar mais adequada, desde que também publique o tradicional. 

Ao escolher publicar os dois indicadores, a companhia também deve informar a metodologia. ‘Tem que divulgar tudo o que for necessário para que o investidor entenda como o Ebitda foi ajustado e possa refazer a conta se achar necessário’, disse. “

Fonte:

https://cfc.jusbrasil.com.br/noticias/100114265/cvm-edita-regra-para-uniformizar-indicador-ebitda

  • @brenoduarte em 14/01/2018

    Os ajustes variam mas a justificativa geralmente é a mesma: os gestores consideram o Ebitda ajustado uma medida de desempenho que reflete melhor a realidade da empresa.

    Em alguns casos, o EBITDA ajustado, faz entender que o gerado em conformidade com as normas da CVM esta sempre muito acima ou abaixo do que realmente deveria ser.

    Exemplo: Quando uma empresa precisa renegociar uma dívida o Ebitda ajustado entra em cena

    “Existe um cálculo tradicional para o Ebitda, que está nos livros de finanças, e ele tem de ser atendido’, explicou o superintendente. A empresa está autorizada a divulgar um Ebitda ajustado, calculado pela metodologia que achar mais adequada, desde que também publique o tradicional. 

    Ao escolher publicar os dois indicadores, a companhia também deve informar a metodologia. ‘Tem que divulgar tudo o que for necessário para que o investidor entenda como o Ebitda foi ajustado e possa refazer a conta se achar necessário’, disse. “

    Fonte:

    https://cfc.jusbrasil.com.br/noticias/100114265/cvm-edita-regra-para-uniformizar-indicador-ebitda

  • @marcelo em 14/01/2018

    Olá Breno! Sua resposta foi muito útil e precisa. E encontrei o motivo dos ajustes no EBITDA , no caso em questão da Tupy, nas notas explicativas que são de origem da conta Outras Despesas Operacionais, que eu acredito que deveriam ser realmente desconsideradas, como o fizeram, pelo fato de não serem recorrentes.

    Obrigado pelo compartilhamento de seu conhecimento!

    • @brenoduarte em 15/01/2018

      É sempre bom poder ajudar.
      Se gostou da resposta,  marque a pergunta coo respondida, assim todos que tiverem a mesma dúvida podem encontrar a resposta facilmente no forum.
      Abraços.

    • @brenoduarte em 15/01/2018

      É sempre bom poder ajudar.
      Se gostou da resposta,  marque a pergunta coo respondida, assim todos que tiverem a mesma dúvida podem encontrar a resposta facilmente no forum.
      Abraços.

  • @tiagoguitian em 17/02/2018

    O EBITDA Ajustado nada mais é do que o EBITDA “normal” ajustado por alguma conta que a gestão da empresa julga relevante.

    Os ajustes podem se dar por diversos motivos, os mais recorrentes são:

      • Despesas não recorrentes.

     

      • Receitas não recorrentes.

     

      • Venda de ativos.

     

      • A empresa fez uma aquisição recentemente e ajusta o EBITDA do ano anterior para considerar como seria o EBITDA caso a empresa adquirida fizesse parte do EBITDA do ano anterior.

     

      • Baixa contábil.

     

    Estes ajustes são muito comuns, e é natural a gestão querer enfatizar estes ajustes. É importante lembrar que muitos desses ajustes acabam sendo recorrentes. Muitas vezes a diretoria pode utilizar desta métrica ajustada para “enfeitar a noiva“. É preciso ter cuidado.

  • @rodrigo_wainberg em 11/05/2018

    Basicamente, essa diferença surge pois a empresa deseja mostrar ao mercado os números que melhor representam a lucratividade  normal do negócio.

    Assim, o EBITDA ajustado é igual ao EBITDA descontados os ajustes que “poluem” esse indicador, como:

      1. Receitas e despesas não recorrentes

     

      1. Ganhos de capital ou prejuízos decorrentes de venda de imobilizado ou participações societárias

     

      1. A empresa adquiriu outra companhia. Então, realiza um ajuste retrospectivo nas demonstrações para mostrar como seria o EBITDA se a aquisição já tivesse ocorrido no ano anterior.

     

      1. Baixas contábeis

     

    É claro que essa prática de realizar ajustes pode levar a excessos. Por exemplo, podem ocorrer o “enfeite da noiva” antes de um IPO, por exemplo, classificando despesas como não recorrentes e receitas não recorrentes como recorrentes.

    O Buffet é muito crítico do excesso de ajustes nas demonstrações que são apresentadas aos investidores, pois pode indicar que alguma sujeira esteja sendo varrida para debaixo do tapete.

  • @bolso_cheio em 03/06/2018

    Um exemplo prático sobre EBITDA ajustado que consta no relatório da Administração da empresa Lojas Americanas de 2017:

    EBITDA Ajustado (LAJIDA) – Lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização, outras receitas/despesas operacionais,
    equivalência patrimonial e participação minoritária e participação estatutária.

    Ou seja, além de adicionar a Depreciação e Amortização ao Ebit, neste caso a empresa somará também outras receitas/despesas operacionais,
    equivalência patrimonial e participação minoritária e participação estatutária, pois a empresa pode entender que alguns sejam não recorrentes ou não relacionados ao operacional da empresa.

  • @joaoarthuralmeida em 03/12/2018

    O Ebitda é ajustado através do uso apenas de efeitos recorrentes. Sendo assim, são excluídos diversos fatores que impactam o resultado da empresa mas tendem a não ocorrer no futuro.

    Isto é muito importante pois impacta diretamente a análise do investidor. Imagine, por exemplo, que a empresa teve um EBITDA de R$ 100 milhões, mas que apenas 20 milhões foram de EBTIDA recorrente, e que portanto, R$ 80 milhões seja de EBITDA não recorrente.

    Para o investidor desavisado, que não perceber esta diferença, ele pode imaginar que o EBITDA de R$ 100 milhões irá se repetir nos próximos resultados. Enquanto que o investidor que saiba a diferença entre EBITDA e EBITDA ajustado irá conseguir perceber que este indicador para os próximos anos, sem os efeitos não recorrentes, tende a ficar ao redor de R$ 20 milhões.

    Outro fato importante é que esta diferença impacta os indicadores de mercado da empresa. Como, por exemplo, o PREÇO/EBITDA ou o EV/EBITDA. Esses indicadores são muito importantes para avaliar se uma ação negocia ou não com desconto.

    Imagine, por exemplo, que uma ação custe R$ 10. E que seu EBITDA Ajustado seja de R$ 2 por ação enquanto o seu EBITDA seja de R$ 5 por ação.

    Ao pegarmos a relação ajustada temos que PREÇO/EBITDA AJUSTADO = 5. Enquanto que a relação PREÇO/EBITDA=2. Ou seja, pela ótica não ajustada a ação parece mais barata. Por essas distorções é sempre importante que você avalie os múltiplos com os dados ajustados.

  • @ricardo-luduvice em 10/07/2020

    Boa tarde

    Ebitda ajustado corresponde ao acrônimo Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (em português: Lucros antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização – Lajida). Trata-se do resultado líquido da empresa, somado a juros pagos, impostos, depreciações e amortizações do período, e acrescido de ajustes personalizados.

    Dessa forma, o Ebitda ajustado é um cálculo feito por uma empresa ou organização como um indicador financeiro. Este cálculo exclui o efeito de impostos e taxações e apresenta um indicador usado para avaliar o desempenho de uma empresa.

    Para saber mais acesse o link: https://www.suno.com.br/artigos/ebitda-ajustado/

  • jan 2018
  • 14 jan
  • jul 2020