Entre ON e PN que pagam o mesmo dividendo, vou na mais barata?

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Essa pergunta vale para os casos dos papeis em que a ON paga exatamente o mesmo dividendo que PN.

No caso, por exemplo, de ITSA3 (R$ 9,70) e ITSA4 (R$ 8,84), faz sentido a PN ser mais barata por conta do tag-along e demais riscos de não estar com o controlador. Com isso, o DY da PN tende a ser maior.

Mas no caso de ITUB3 (R$ 34,23) e ITUB4 (R$ 38,32), a ON tem um desconto de quase 12% sobre a PN, o que faz com que o DY atual da ON seja de 8,5% e o da PN seja 7,5%.

Caso eu queira me expor diretamente a Itaú, considerando que não deverei me desfazer da posição – portanto a liquidez não faz tanta diferença-, o mais sensato seria fazê-lo via ON, por estar mais barata?

Ou há algum motivo para a ON de Itaú ser mais barata que a PN que não estou enxergando?

 

Aprendiz Perguntado em em 14 de junho de 2018
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1 Resposta(s)
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Acredito que o desconto de ITUB3 seja por causa da menor liquidez. Então, se isso não for um problema, eu não vejo motivos de preferir a PN neste caso.

Faixa Preta Respondido em 14 de junho de 2018.
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