Quais são os principais múltiplos de mercado usados no Valuation ?

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Múltiplos de mercado mais importantes para a precificação de ativos.

Investidor Perguntado em em 21 de março de 2018
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Um múltiplo  nada mais é do que uma métrica que mede algum aspecto relacionado aos números financeiros da empresa.

Assim sendo, vamos listar os mais utilizados:

Preço / Lucro

Usado para medir quanto os investidores estão dispostos a pagar para cada real de lucro que uma empresa produz, este indicador é chamado de P/L.

Se uma empresa produz R$1,00 de lucro por ação e suas ações são negociadas a R$15,00, a empresa é negociada a 15 vezes o seu lucro anual, ou seja, seu P/L é de 15 vezes.

Uma empresa que negocia a uma relação P/L baixo pode ser considerada subvalorizada. Assim como uma empresa que negocia a um múltiplo P/L elevado pode ser considerada sobrevalorizada.

Enterprise Value /EBITDA

Com este indicador deve-se dividir o valor da firma (que seria a soma do valor de mercado com o endividamento líquido – chamado em inglês de “Enterprise Value”) pelo EBITDA.

O EBITDA, apesar de suas imperfeições, seria algo aproximado à geração de caixa potencial da empresa.

Para saber mais sobre o Ebitda:

https://www.suno.com.br/artigos/ebitda/

Dividend Yield

Outro múltiplo bastante utilizado é o Dividend Yield. Este indicador representa a divisão dos dividendos distribuídos nos últimos 12 meses pelo preço da ação. Desta forma, se uma empresa distribuiu R$1,00 por ação e sua cotação é de R$10,00, o seu dividend yield é de 10% (R$1,00/R$10,00).

O estrategista de investimentos Décio Bazin, em seu livro “Faça Fortuna com Ações”, sugere que o investidor deveria procurar empresas que distribuam mais de 6% ao ano de dividendos.

No entanto, tenha cuidado ao avaliar apenas a distribuição de dividendos.

Dividendos elevados, por si só, não garantem um bom investimento. Pelo contrário, muitas vezes levam os investidores a entrar em grandes armadilhas.

O investidor deve procurar dividendos sustentáveis, em setores de rentabilidade elevada e com boas perspectivas futuras.

É melhor comprar uma empresa com um dividend yield um pouco menor, mas que é consolidada e apresenta números saudáveis, do que uma ação com dividend yield alto, porém em deterioração de resultados e um alto risco envolvido.

Shareholders Yield

Considerado por muitos investidores um dos melhores indicadores para avaliar uma ação.

O mesmo passa uma dimensão para o investidor de quanto a empresa paga de volta ao acionista através de uma combinação entre dividendos e recompra de ações das empresas.

Na prática, este indicador pode ser definido como a soma dos dividendos pagos pela empresa nos últimos doze meses, mais o total da sua recompra de ações no mesmo período, mais a variação da sua dívida líquida, tudo isso em relação – ou seja, dividido – pelo valor de mercado da companhia.

Para saber mais sobre o Shareholders Yield:

https://www.suno.com.br/artigos/shareholders-yield-um-dos-melhores-indicadores-para-avaliar-uma-acao/

Preço / VPA

Para analisar este múltiplo, deve-se dividir o preço da ação pelo Valor Patrimonial por Ação, deste modo, expressa quanto os investidores aceitam pagar, no momento, pelo patrimônio líquido da companhia.

O P/VPA indica a sobrevalorização ou não da ação, porém pode haver fatores importantes, que o indicador sozinho não mostra, para um P/VPA ser muito baixo ou muito alto.

E esta regra serve para qualquer múltiplo em questão.

Todos os múltiplos têm fortalezas e fraquezas. A maioria dos múltiplos é afetada por resultados não recorrentes, portanto é importante fazer ajustes para que estes múltiplos não sofram impactos destes resultados que não vão se repetir.

Investidor Respondido em 21 de março de 2018.
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Caso tenha interesse em aprender um pouco mais sobre o assunto, vou deixar aqui um minicurso gratuito sobre valuation e precificação de ativos:

https://lp.suno.com.br/minicurso-valuation/

e um outro sobre contabilidade para investidores, acredito eu que assistindo ambos você terá uma base bem sólida para tomar decisões de qualidade e evitar furadas na sua jornada como investidor:

https://lp.suno.com.br/minicurso-contabilidade/

Experiente Respondido em 28 de outubro de 2019.
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